시장은 극명한 온도차를 보였습니다. 마이크론의 '어닝 서프라이즈'로 반도체 지수(SOX)가 3.59% 폭등했음에도 불구하고, 애플 등 대형 기술주에 대한 차익 실현 매물이 쏟아지며 나스닥은 4거래일 연속 하락했습니다. 반면, 비-AI 섹터로의 순환매가 유입되며 다우 지수는 장중 사상 최고치를 경신했습니다. VIX 지수는 18.89로 소폭 상승하며 시장의 경계심이 여전함을 시사합니다.

PCE 물가 지표 발표를 앞두고 국채 금리는 전 구간에서 하락세를 보였습니다. 특히 5년물과 10년물 금리가 6bp 가까이 하락하며 통화 긴축 완화에 대한 시장의 기대를 반영했습니다. 장단기 금리차 역전 현상은 지속되고 있으나, 금리 하락은 중소형주(Russell 2000)의 상대적 강세를 뒷받침하는 동력으로 작용했습니다.

**구리(Copper)** 가격이 3.2% 급등하며 경기 회복에 대한 낙관론을 자극했습니다. 구리는 실물 경제의 선행 지표로 활용되는 만큼, 산업 수요의 견조함을 시사합니다. **천연가스** 또한 1.46% 상승하며 에너지 비용 부담을 높였습니다. 금 가격은 국채 금리 하락과 맞물려 온스당 4,000달러 선을 돌파하는 강한 랠리를 보여주었습니다.

달러화는 주요국 통화 대비 혼조세를 보였으나, 원/달러 환율은 1,544원 선을 돌파하며 원화 약세 압력이 심화되는 모습입니다. 엔화와 위안화는 보합권에서 머물며 달러 강세가 다소 진정되는 양상을 보였으나, 신흥국 통화에 대한 불안감은 여전합니다.

• 1. 마이크론 호실적에도 나스닥 하락, 기술주에서 다우로의 자금 이동
  출처: CNBC
• 2. AI 기업들, 고평가된 주식을 자본 확충 수단으로 활용하며 압박 가중
  출처: TheStreet
• 3. 5월 PCE 물가 지표 발표 앞두고 인플레이션 우려 재점화
  출처: Yahoo Finance
• 4. 미국 제조업 지표 개선 및 PCE 인플레이션 주시하며 선물 시장 혼조
  출처: Simply Wall St
• 5. S&P 500 및 나스닥 3일 연속 하락세, 유가는 전쟁 이후 최저치 기록
  출처: Investopedia

"오늘 시장의 핵심 키워드는 '반도체 독주와 빅테크의 이탈'입니다. 마이크론의 실적은 AI 반도체 수요가 여전히 강력함을 증명했지만, 시장은 이를 오히려 차익 실현의 기회로 삼았습니다. 특히 나스닥이 4일 연속 하락하며 기술적 조정 국면에 진입한 반면, 다우 지수가 신고가를 경신한 것은 자산 배분의 무게추가 '성장'에서 '가치 및 경기 민감주'로 이동하고 있음을 시사합니다. 구리 가격의 급등과 국채 금리의 하락이 동반된 점은 경기 연착륙에 대한 기대감을 높이는 요소입니다. 투자자들은 곧 발표될 PCE 물가 지표가 이러한 순환매 장세를 고착화시킬지, 아니면 다시 기술주로의 귀환을 부를지 주목해야 합니다."