📊 KR 리서치 데일리 (2026/08/10)

[Key Point] 견조한 메모리 업황에도 엇갈린 HBM 투자심리 - 엔비디아가 HBM 공급 부족 여파로 차세대 AI 칩 루빈 울트라의 HBM 사양을 하향 조정할 것이라는 소식. 시장에서는 고사양 HBM 수요가 줄어든다는 인식이 확산되며 투자심리 위축 - 반면 마이크론은 메모리 공급 부족이 지속되고 있음을 재차 강조.

2Q26 Review: SKB 성장과 영업비용 감소에 따른 수익성 개선 동사는 2Q26 매출액 4조 3,591억원(-0.8% QoQ, +0.5% YoY), 영업이익 5,660억원(+5.3% QoQ, +67.3% YoY, OPM 13.0%)를 기록했다.

비농업 신규 고용 -2.3만 쇼크, 반면 실업률은 4.1%로 전월대비 하락 미국의 7월 비농업 신규 고용은 -2.3만명 감소하며 시장 예상치(+8.5만)를 큰 폭으로 하회했다. 게다가 직전 2개월 고용은 6월 -3.7만명, 5월 -6.6만명이 대규모 하향 조정되며 사실상 10만개 이상의 일자리가 과대평가됐다.

금리 상승 수혜 경로 변화 - 이제는 펀더멘털로 선별 필요 금리 모멘텀 베팅보다 펀더멘털 기반 종목 선별 대응 필요. 삼성생명은 삼성전자 보유지분가치에 연동되는 주가 흐름 감안 시 반도체 호황기에 반드시 가져가야 할 종목. 한화생명은 커버리지 중 마진 개선 강도가 가장 뚜렷

코스피 조정 이후 달라지는 장세 코스피는 6월 말부터 조정을 받은 뒤 6,000pt대에서 횡보 중이다. 반도체 반등이 강하게 나오지 않으면서 7,000pt 아래에 갇혀 있는 모습이다. 삼성전자와 SK하이닉스 합산 비중은 47%대로 내려왔지만 여전히 절반가량을 차지한다.

증시 Comment (전일 아시아 증시) ▶ 한국증시 - 중동정세 불확실성에 하락. 장초반 대형주 중심 매수세에 상승 출발했으나 이란의 호르무즈 해협 통항 금지 추진 보도와 예멘 후티 반군의 사우디 공격 소식에 투자심리 위축.

2Q26 실적은 컨센서스 하회 동사의 2Q26 실적은 매출액 3.39조 원, 영업이익 5,203억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스를 하회했다. 비용 증가에 대한 부담이 기존 예상보다도 크게 반영됐다. 광고 매출액은 AI기반 애드부스트 확대 및 커머스광고 호조세가 지속되며 YoY 7.5% 성장했다.

투자의견 매수, 목표주가 320,000원으로 커버리지 개시 NAVER에 대해 투자의견 매수, 목표주가 320,000원으로 커버리지 개시. 목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 사업부문별 네이버 플랫폼 37조, 파이낸셜 3.4조, C2C 4.1조원.

2Q26 Review: 논란의 여지가 없다 2분기 매출액 1,642억원(+28.0% YoY), 영업이익 622억원(+34.3% YoY, OPM 37.9%)으로 컨센서스(Fnguide 매출액 1,620억원, 영업이익 603억원) 수익성 상회하며 분기 최대 실적 갱신.

2Q26 Review 영업수익 3조 3,888억원 YoY +16.2%, 영업이익 5,203억원 YoY -0.2%, 지배순이익 6,986억원 YoY +42.9%. 영업이익 기준 시장 컨센서스 하회 [플랫폼 광고] 1조 4,472억원 : AI의 광고 매출 기여도 60% 이상 기록 등 광고 타겟팅 효과 증가 등으로 YoY +…

" 2분기 매출액 3.39조원(+16.2%yoy), 영업이익 5,203억원(-0.2%yoy)으로 시장 컨센서스(5,662억원) 하회. Npay Connect 단말기 배포, 월드컵 중계권 등 일회성 비용 영향. 지배순이익은 지분법 및 금융상품 평가이익 증가로 6,986억원(+42.9%yoy) 기록하며 컨센서스(4,792억…